O iene japonês explicado: A sua história e como o negociar

Entre as sete principais moedas que dominam o mercado cambial global, o iene surge como a terceira mais negociada, ficando apenas atrás do dólar americano e do euro. Estas moedas representam 83% do mercado cambial, realçando o papel significativo do iene no comércio internacional e nas negociações cambiais.

Pontos principais:

• A introdução do iene no final do século XIX fez parte da modernização do Japão, que passou de um sistema monetário fragmentado para uma moeda nacional unificada
• O iene japonês (¥) é a terceira moeda mais negociada no mercado cambial, desempenhando um papel crucial no comércio e finanças internacionais
• O iene é utilizado em 'carry trades', como moeda de refúgio, e serve como moeda de reserva mundial
• O Acordo Plaza, a crise financeira asiática, o terramoto e o tsunami de 2011 e a pandemia de COVID-19 influenciaram significativamente o valor do iene e a economia do Japão
• Os negociadores e investidores podem ganhar exposição ao iene através do mercado cambial, do mercado de futuros e de ETF

O que é o Iene Japonês

O iene japonês, abreviado como JPY e simbolizado por ¥, é a moeda oficial do Japão, uma nação insular na Ásia Oriental com a quarta maior economia do mundo (em 2023) em termos de Produto Interno Bruto (PIB) nominal. Além disso, o iene desempenha um papel importante nas finanças globais devido ao seu estatuto de moeda de reserva.

O símbolo do iene, que se assemelha a uma letra “Y” maiúscula com dois traços horizontais, é uma representação utilizada em todo o mundo.

O próprio termo "iene" tem uma origem interessante, pois significa "redondo" ou "círculo" em japonês. Este nome foi escolhido para refletir a forma da moeda japonesa. Embora a pronúncia correta em japonês seja “en”, é amplamente pronunciado e soletrado como “yen” em inglês, adaptando-se às preferências fonéticas dos falantes de inglês.

História do Iene Japonês

O iene japonês, criado no final do século XIX pelo governo Meiji, foi uma parte fundamental dos esforços de modernização do Japão.

O Japão tinha como objetivo unificar o país sob uma moeda única, inspirada no Sistema Monetário Decimal Europeu. Antes disso, o Japão tinha um sistema monetário fragmentado em que cada área feudal emitia a sua própria moeda, conhecida como Hansatsu, sem denominação padrão.

A Lei da Nova Moeda de 1871 marcou a introdução do iene como moeda oficial do Japão, levando à consolidação da emissão de moedas pelo recém-criado Banco do Japão em 1882.

Após a Segunda Guerra Mundial, o iene sofreu uma desvalorização significativa. Em 1944, para ajudar a economia japonesa a recuperar após a Segunda Guerra Mundial, um acordo denominado Acordo de Bretton Woods fixou o valor do iene em 360 ienes por cada 1 dólar norte-americano. Esta taxa fixa durou até 1971, altura em que o acordo terminou e o iene foi autorizado a flutuar livremente. Durante este período, na década de 1970, o valor do iene flutuou nomeadamente durante a crise do petróleo, o que levou a períodos de deflação e de valorização.

Desde 1973, o governo japonês tem estado ativamente envolvido na intervenção no mercado da taxa de câmbio da sua moeda, conhecida como o regime “Dirty Float” (Flutuação Suja).

Eventos históricos do iene japonês sob o regime de flutuação suja

Vários acontecimentos importantes influenciaram significativamente o iene japonês e a economia do país sob o regime de flutuação suja:

• Acordo de Plaza (1985): Este acordo tornou o iene muito mais forte em relação ao dólar americano. Em 1995, era quase tão valioso como o dólar. Este rápido aumento do valor do iene fez com que, quando medido em dólares, a economia do Japão, em termos de PIB, se tornasse quase tão grande como a economia dos EUA.
• Crise Financeira Asiática (1997): Esta crise enfraqueceu o Iene, causando uma recessão no Japão. Consequentemente, o governo interveio para apoiar a recuperação económica.
• Terramoto e Tsunami (2011): Estes desastres afetaram negativamente a economia do Japão e o Iene. O governo teve de intervir novamente para ajudar.
• Pandemia COVID-19 (2020): Esta crise global enfraqueceu inicialmente a procura de ienes como moeda de refúgio devido às incertezas. O valor do iene tem tido altos e baixos desde a pandemia e os efeitos ainda se fazem sentir.

Visão geral da economia do Japão

A economia do Japão é reconhecida como a quarta maior do mundo em termos de PIB, a seguir aos Estados Unidos e à China. A economia do Japão é muito desenvolvida e avançada, sendo considerada o modelo do Leste Asiático. Apesar dos seus atributos impressionantes, o Japão também enfrenta desafios significativos.

Pontos fortes económicos do Japão:

• Produção: O Japão destaca-se na indústria transformadora, em particular nos produtos de alta tecnologia e precisão, como os robots e os carros híbridos. É o segundo maior fabricante de automóveis do mundo e ocupa o primeiro lugar no Índice de Complexidade Económica.
• Finanças: O Japão é a maior nação credora do mundo, com ativos financeiros avultados e um excedente comercial significativo. Isto traduz-se numa elevada qualidade de vida para os seus cidadãos.
• Inovação: O Japão está sistematicamente classificado entre os países mais inovadores, liderando os avanços tecnológicos e os registos de patentes a nível mundial. Em 2022, 47 empresas com sede no Japão entraram na lista da Fortune 500.
• Interveniente global: O Japão participa ativamente no mercado mundial, ocupando o quarto lugar tanto nas importações como nas exportações (em 2021). Possui também a quinta maior bolsa de valores em termos de capitalização de mercado.

Desafios enfrentados pela economia do Japão:

• Redução do número de trabalhadores: O Japão enfrenta uma crise demográfica com uma população envelhecida e em declínio. Esta situação ameaça a sua capacidade de produção e o seu potencial de crescimento económico. A população do Japão, que atingiu o seu máximo com 128 milhões de habitantes em 2010, desceu para 125,5 milhões em 2022 e prevê-se que desça para menos de 100 milhões em meados do século XXI.
• Carga da dívida: A resposta do governo às crises nacionais conduziu a uma dívida pública maciça, superior a 260% do PIB, a mais elevada entre os países desenvolvidos.
• Décadas perdidas: O rebentamento da bolha dos preços dos ativos no início dda década de 1990 mergulhou o Japão num período de estagnação económica, conhecido como a “Década Perdida”. Este legado continua a ter impacto no crescimento.
• Concorrência: A concorrência da China e da Coreia do Sul continua a pressionar o domínio industrial do Japão, obrigando-o a adaptar-se e a inovar constantemente para manter a sua relevância económica.

O papel do iene na economia global

O iene japonês desempenha um papel multifacetado na economia global. Este papel vai além da sua função interna como moeda nacional. Alguns aspetos fundamentais da sua influência internacional incluem:

1. 'Carry Trade':
   Os investidores costumam pedir emprestado ienes a juros baixos para comprar ativos estrangeiros de maior rendimento, como obrigações ou ações. Esta estratégia é conhecida como “carry trade”. Os 'carry trades' geram procura de ienes, aumentando o seu valor. No entanto, quando os mercados azedam, os investidores apressam-se a vender o iene, fazendo com que o seu valor caia. Esta volatilidade pode ser benéfica e arriscada para a economia japonesa.
2. Estatuto de moeda de refúgio:
   Durante os períodos de incerteza económica, os investidores procuram refúgio em ativos denominados em ienes, porque o iene é frequentemente visto como um (ativo de refúgio) devido à sua economia estável e madura. Este facto pode ser útil para o Japão durante as crises, mas um iene forte também pode prejudicar as exportações, uma vez que estas se tornam caras para os compradores estrangeiros.
3. Ferramenta de cobertura:
   As reduzidas taxas de juro do iene e a sua economia relativamente estável fazem dele uma proteção atrativa contra potenciais recessões noutras grandes economias, como a dos EUA. Os investidores e os negociadores utilizam frequentemente o iene para compensar potenciais perdas noutras moedas. Isto deve-se principalmente ao facto de o iene ser menos caro do que as moedas de outros países desenvolvidos importantes.
4. Moeda de reserva global:
   Embora não seja tão dominante como o dólar americano, o iene ainda detém uma posição significativa nas reservas cambiais mundiais. A moeda continua a desempenhar um papel importante no comércio mundial, representando mais de 4% de todas as reservas mundiais. Isto significa que outros países têm o iene como moeda de reserva, solidificando ainda mais a sua presença internacional.
5. Impacto na economia japonesa:
   O valor do iene tem um impacto direto no comércio e na atividade económica do Japão. Se uma moeda for considerada refúgio, a procura dessa moeda aumenta o seu valor, o que, consequentemente, faz subir o seu valor. Um iene forte pode tornar as exportações mais caras, enquanto um iene fraco pode aumentar as exportações mas prejudicar o poder de compra interno. O Banco do Japão (BoJ) intervém cuidadosamente no mercado para equilibrar estes interesses concorrentes.

Negociação do Iene Japonês

Desde bancos multinacionais a negociadores individuais, vários intervenientes no mercado em todo o mundo estão a negociar ativamente o iene japonês (JPY). Apresentamos aqui alguns dos mercados que oferecem exposição para especular sobre o valor do iene japonês.

1. Mercado cambial
   

   O mercado cambial é onde as pessoas podem comprar e vender moedas como o iene japonês versus outras moedas como o dólar americano, a libra esterlina, etc.

   No mercado cambial, é possível transacionar o valor do iene japonês (JPY) comparativamente ao valor de outras moedas sem ter de trocar ou possuir moedas. Isto é feito através da negociação de Contratos por Diferença (CFD) em pares cambiais como USD/JPY (dólar americano vs. iene), GBP/JPY (libra esterlina vs. iene), e AUD/JPY (dólar australiano vs. iene).

   Quando negoceia CFD sobre forex em ienes, está a fazer um acordo com uma corretora para obter lucros ou perdas com a diferença entre o preço de abertura e de fecho da sua negociação. Os CFD permitem a utilização de alavancagem para abrir posições maiores, o que pode aumentar tanto os lucros como as perdas potenciais.

   Para negociar CFD nos pares de divisas do iene, pode considerar-se a abertura de uma conta numa corretora de CFD como a Plus500.

2. Mercado de futuros e opções de JPY
   O mercado de futuros é um local onde as pessoas podem acordar comprar ou vender o iene numa data futura por um preço combinado no momento, conhecido como preço de exercício. A data futura em que o Contrato tem de ser liquidado é conhecida como a data de maturidade.
   
   

   Outra forma de especular no mercado de futuros do iene é através de “opções”. As opções dão-lhe o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender ienes a um determinado preço na data de maturidade da opção ou antes dela.

Os futuros sobre o iene podem ser negociados em plataformas como o mercado de futuros Plus500US ou a Chicago Mercantile Exchange, também conhecida como Merc.

3. ETF de ienes japoneses
   

   Os indivíduos que procuram ganhar exposição ao iene japonês sem negociar diretamente com o mercado cambial podem fazê-lo com Fundos Cotados em Bolsa (Exchange-Traded Funds, ETF). Os ETF de ienes são derivados financeiros que acompanham o valor do iene japonês face ao dólar americano ou a uma mistura de moedas globais.

   Dois ETF de ienes japoneses bem conhecidos incluem:

   
   
   1. Iene UltraShort ProShares: Este ETF tem como objetivo apresentar resultados que são duas vezes o oposto do desempenho diário do iene face ao dólar americano. Tem um rácio de despesas de 0,95% e gere cerca de 24,45 milhões de dólares em ativos totais.
   2. Contrato fiduciário Invesco CurrencyShares em ienes japoneses: Este ETF procura acompanhar diretamente o preço do iene através da detenção de depósitos reais em ienes. Tem um rácio de despesas de 0,40% e aproximadamente 82,51 milhões de dólares em ativos totais.

Pares de divisas mais voláteis do iene japonês no mercado cambial

Alguns pares de divisas de ienes japoneses (JPY) são mais voláteis do que outros, oferecendo aos negociadores mais oportunidades de negociação. No entanto, certos pares JPY mostram consistentemente volatilidade. Estes incluem os seguintes pares de divisas:

1. USD/JPY:
   O par de divisas USD/JPY, é apelidado de “O Ninja”. É uma combinação de duas das moedas mais negociadas no mundo, o dólar americano como moeda base e o iene japonês como moeda de cotação. O par detém uma posição significativa no mercado cambial e fica atrás apenas do EUR/USD em termos de volume de negociação. O movimento da cotação do USD/JPY normalmente expande-se entre 50 a 100 pips por dia.
2. GBP/JPY
   O par de divisas GBP/JPY, apelidado de “A Besta ou Dragão”, é uma combinação da Libra Esterlina e do Iene Japonês. A alcunha deve-se à extrema volatilidade do par. Por conseguinte, deve ser abordado com prudência e com uma sólida gestão do risco. Como resultado da sua notável volatilidade, o intervalo médio diário (Average Daily Range, ADR) do movimento da cotação GBP/JPY tende a expandir-se até 200 pips.
3. EUR/JPY
   Entre os pares de divisas mais ativamente negociados no mercado cambial, o EURJPY está entre os 10 primeiros e representa cerca de 3% do volume de negociação global. O par é conhecido pela sua volatilidade com um ADR de aproximadamente 70 a 150 pips.
4. AUD/JPY e NZD/JPY
   Pares de divisas como AUD/JPY ou NZD/JPY permitem-lhe fazer previsões sobre como é que o valor do iene japonês (JPY) irá mudar em comparação com o dólar australiano (AUD) ou o dólar neozelandês (NZD).

   A Austrália e a Nova Zelândia são grandes exportadores de mercadorias como o minério de ferro, o ouro e o cobre. Isto torna os cruzamento de pares AUD/JPY e NZD/JPY suscetíveis à volatilidade dos preços das mercadorias. Ambos os cruzamentos têm um intervalo médio diário de 80 a 150 pips

5. CAD/JPY
   O dólar canadiano associado ao iene japonês, conhecido como CAD/JPY, sofre frequentemente oscilações de preço significativas devido às flutuações dos preços do petróleo (uma vez que o Canadá é um grande exportador de petróleo) e a importantes denúncias económicas do Canadá e do Japão. Num dia típico, o movimento de preços do CAD/JPY pode expandir-se aproximadamente de 80 a 150 pips.

Quais são os principais fatores que impulsionam o iene japonês?

Vários fatores e variáveis moldam continuamente o curso do iene japonês. Estes incluem:

• Diferencial de Taxa de Juro
  O Banco do Japão mantém normalmente a sua tradicional política branda, enquanto outros bancos centrais aumentam as taxas para controlar a inflação. Esta política diferenciada conduziu a um desfasamento das taxas de juro entre o Japão e outros países desenvolvidos como os EUA.
  Historicamente, os investidores utilizam o iene para "carry trades", pedindo-o emprestado a taxas de juro baixas para investir em ativos de maior rendimento no estrangeiro, uma estratégia que apresenta benefícios e riscos para a moeda.
• Flexibilização Quantitativa (QE) e Controlo da Curva de Rendimento
  O Banco do Japão (BoJ) utiliza duas estratégias principais, denominadas Flexibilização Quantitativa (Quantitative Easing, QE) e Controlo da Curva de Rendimento, para gerir o valor do iene japonês. O BoJ compra muitas obrigações do Tesouro para garantir que as taxas de juro dessas obrigações se mantêm dentro de um determinado intervalo. Esta medida fez com que a conta do BoJ fosse muito maior do que medidas semelhantes tomadas por bancos centrais nos EUA ou na Europa, e fez com que o iene japonês ficasse mais fraco em comparação com o dólar americano. Se o BoJ decidir deixar de controlar as taxas de juro desta forma e aumentar as taxas de negativas para positivas, isso poderá afetar o crescimento económico do Japão e a forma como os bancos emprestam dinheiro.
• Diferencial de crescimento
  A diferença de crescimento económico entre o Japão e outros países, especialmente os EUA e a Europa, afeta o valor do iene japonês. A economia do país tem vindo a contrair-se, em parte devido ao declínio da população, o que faz com que os investidores estejam menos interessados no iene do que nas moedas das economias em crescimento.
• Excedente comercial
  A balança comercial do Japão, fortemente influenciada pela sua necessidade de importar energia, influencia o valor da sua moeda. Os elevados custos da energia importada reduziram o excedente comercial do Japão, enfraquecendo o iene. No entanto, uma descida dos preços da energia e um iene mais fraco, que impulsionam as exportações, podem aumentar o excedente comercial do Japão, fortalecendo potencialmente a moeda.

Relatórios económicos que afetam o iene japonês

Os investidores e negociadores devem prestar muita atenção a certas divulgações no calendário económico que podem afetar significativamente o valor do iene japonês (JPY). Estes incluem:

• Índice de Preços no Consumidor (IPC): O relatório do IPC é uma medida importante da inflação Uma inflação mais elevada pode levar a aumentos das taxas, o que poderá favorecer o iene.
• Dados sobre o emprego: Os números do emprego do Gabinete de Estatísticas do Japão, incluindo a taxa de desemprego, podem aumentar ou diminuir o valor do iene.
• Anúncios de política monetária: As decisões sobre as taxas de juro, as compras de ativos e os planos do BoJ podem influenciar fortemente o iene. Mudanças inesperadas podem causar grandes movimentos nos pares de divisas JPY.
• Inquérito Tankan: Este inquérito trimestral sobre o sentimento empresarial do Banco do Japão oferece informações sobre a saúde económica do Japão com base no seu grau de positividade ou negatividade.
• Balança comercial: Sendo um importante país exportador, a balança comercial do Japão (a diferença entre as suas exportações e importações) pode afetar o iene. Um excedente pode fortalecer o iene e um défice pode enfraquecê-lo.

Conclusão

Neste artigo, discutimos o iene japonês, revelando a sua história, o seu papel na economia japonesa e o seu lugar no panorama financeiro global. Vimos como o iene evoluiu desde os seus primórdios no século XIX, passando por altos e baixos económicos, até se tornar a terceira moeda mais negociada no mundo.

A compreensão da posição única do iene nas finanças globais oferece informações valiosas aos investidores e negociadores. Para além de conhecer as diferentes formas de negociar o iene através do mercado de futuros, do mercado de CFD sobre forex ou de ETF, também é importante recordar as principais forças motrizes que influenciam o iene, para tomar decisões de negociação informadas.